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Le guide
Il metodo spiegato senza fretta: cosa compri davvero quando compri un’azione, perché scegliere singole aziende, cos’è il value investing e cosa dicono Buffett e Munger.
Tutte le guide
Le basi
Cosa sono le azioni
Mercato primario e secondario, i tuoi diritti da azionista, capitalizzazione ed enterprise value, i dati di un titolo e gli orari di borsa.
Perché stock-picking
Il 4% delle aziende crea tutta la ricchezza del mercato: comprare il pagliaio o cercare gli aghi, e cosa serve per provarci.
Il Value Investing
Cos’è e come funziona, da Graham a Buffett e Munger fino al Value Investing 3.0: valore, margine di sicurezza e moat.
Cos’è un fossato economico
Il vantaggio competitivo sostenibile: il castello e gli invasori, i tre elementi di Buffett e i cinque tipi di fossato.
Il costo del capitale
Cos’è il WACC e come si stima, il costo dell’equity con il CAPM, lo scudo fiscale del debito, e perché Buffett e Munger non lo usano come lo insegnano all’università.
La macroeconomia
Tassi, inflazione, cambi, curva dei rendimenti e ciclo economico: come funzionano e quali pezzi servono davvero a chi sceglie le aziende una per una.
ROIC e ROIIC
Quanto rende il capitale che un’azienda impiega, perché il ROE inganna, cosa succede quando il ritorno scende sotto il costo del capitale e perché quello incrementale conta più della media.
Il metodo
Stili di stock-picking
Value classico, GARP e growth: che multipli pagano, quali metriche guardano, i 13 sotto-insiemi e perché l’etichetta conta poco.
Macro o micro
Perché per scegliere le aziende conviene ignorare le previsioni macro, e cosa successe a Keynes quando provò il contrario.
Quante azioni tenere in portafoglio
Dove si ferma il beneficio della diversificazione secondo Greenblatt, la punch card di Buffett e quanto costa davvero concentrare.
Perché i gestori non battono il mercato
L’80-90% dei fondi attivi resta sotto il proprio indice: da dove viene il dato e cosa non dimostra affatto.
Dividend investing
Come si calcola il dividend yield, perché una cedola non aggiunge nulla al patrimonio e i quattro controlli da fare prima di fidartene.
Buy-side
Buy-side vs sell-side
Chi gestisce i soldi e chi vende ricerca: modelli, incentivi e perché l’università insegna la metà che non serve a investire.
Cosa sono gli hedge fund
Long-only, long/short e market neutral, come funziona un pod shop, net e gross exposure e perché non vado mai short.
Cos’è il Venture Capital
Round, power law, il ciclo che lo lega ai mercati quotati e le due scuole che si dividono la Silicon Valley.
Cos’è il Private Equity
Come si compra un’azienda intera a debito, da dove arriva il rendimento e cosa vuol dire davvero “private equity in public equities”.
Le carriere
Prezzi e mercati
Altro
Cosa sono gli ETF
Come si sceglie un ETF, quali indici hanno senso, perché i fattoriali costano più di quello che valgono e come vengono tassati in Italia.
Opzioni call e put
Strike price, premio, scadenza, ATM ITM e OTM, long e short, con un grafico del payoff da muovere e la parte sul rischio che di solito manca.
Perché sconsiglio i libri di Graham
I limiti di Security Analysis e The Intelligent Investor, e da dove conviene partire oggi.
Corsi di investimento a confronto
Cosa include davvero ogni categoria di corso in Italia, in una tabella, e come si posiziona il mio.
Dopo le guide
Per iniziare
Conto titoli, broker e regime fiscale, quanto costa davvero un ordine fra commissioni e cambio, e le quattro cose che non servono per cominciare.
I superinvestor
Chi ha battuto il mercato per decenni, cosa hanno in comune e le citazioni di Buffett e Munger raccolte per tema.
I tool gratuiti
DCF, DCF inverso, TWR tracker, tasse, inflazione e criterio di Kelly: sette strumenti gratuiti, senza registrazione né email.
Il corso
9 capitoli e 69 lezioni, i modelli DCF buy-side che uso davvero, checklist e glossario da scaricare, i case study e il mio feedback sulla tua tesi.
The Moat
Il mio portafoglio reale: le posizioni, le tesi dietro ognuna e ogni operazione, con il TWR dal 2023.
I post iconici: la bolla del 2021, il bullish di fine 2022, i commenti a caldo nei drawdown e le storie in evidenza sui bear market.