Personalmente opero solo su Fineco: è la mia banca, è semplice, ha tutti i titoli che mi servono, costi bassi, accesso al Lombard e regime amministrato. Ha però poche opzioni USA.

Cosa cambia davvero tra amministrato e dichiarativo?

Nell’amministrato la banca calcola, trattiene e versa il 26% al posto tuo, di solito il giorno dopo la vendita. Nel dichiarativo lo fai tu (o il commercialista) entro il 30 giugno dell’anno successivo. Stessa imposta, tempi e fatica diversi.

Posso avere più di un broker?

Sì, ed è comune: uno amministrato per il grosso del portafoglio, uno dichiarativo per mercati o strumenti che il primo non copre. In amministrato minusvalenze e plusvalenze non si compensano tra conti diversi.

Le minusvalenze le recupero?

Restano nello “zainetto fiscale” per quattro anni e compensano le plusvalenze successive su azioni e obbligazioni. I guadagni da ETF sono redditi di capitale e non si compensano con le minus, in nessun regime.

Se cambio broker perdo le minusvalenze?

Nel trasferimento titoli tra intermediari in amministrato lo zainetto può seguirti, ma va richiesto esplicitamente. Passando da dichiarativo ad amministrato le minus pregresse non sono trasferibili.

Quanto conta davvero la commissione?

Poco, se fai poche operazioni. Su dieci ordini l’anno da €5,000, la differenza tra il broker più caro e il più economico vale qualche decina di euro: meno di un decimo di punto di rendimento.

Cos'è il Credit Lombard?

Una linea di credito garantita dal tuo portafoglio titoli, a tassi molto più bassi di un prestito personale. È lo strumento con cui gestisco la leva a lungo termine, in modo disciplinato e non speculativo.

Perché non ci sono link affiliati qui?

Perché su una scelta come questa preferisco non avere incentivi. Gli affiliati che uso davvero sono nella pagina dedicata, dichiarati come tali.

Un broker estero è sicuro?

Sì, se è autorizzato in un paese UE e vigilato (in Italia, Consob). I titoli sono segregati dal patrimonio del broker e i sistemi di indennizzo coprono fino a €20,000 per cliente. Il rischio vero è amministrativo: regime dichiarativo, quadro RW e IVAFE.

Quale broker se inizio con poco capitale?

Uno in regime amministrato e senza canone fisso, così i costi non mangiano un portafoglio piccolo e non devi fare la dichiarazione. Tra quelli in tabella, Directa e Scalable partono da zero fissi; Fineco se vuoi banca e broker nello stesso posto.

Guida · Aggiornata a settembre 2026Nessun link affiliato

Quale broker scegliere per investire in azioni

Cinque piattaforme a confronto: quanto costa davvero un ordine, chi paga le tasse al posto tuo, e dove si nascondono i costi che non vedi in tabella.

Vai al confronto Amministrato o dichiarativo?

Il broker è l'ultimo dei tuoi problemi: conta molto di più cosa compri. Ma tanto vale non regalare soldi.

In questa pagina

Il confronto Il regime fiscale Amministrato o dichiarativo

Analisi comparativa

Cosa sono le azioni

Broker	Ordine Italia	Ordine USA	Cambio €/$	Regime fiscale	Leva	Mercati
FinecoBanca italianaIo uso questo	0.19%min €2.95 · max €19	$3.95-$12.95scende con i volumi	~0.3%multivaluta su FinecoX	✓Amministrato	✓Credit Lombard	26poche opzioni USA
ScalableBanca tedesca, filiale IT	€0.99-€1.99borse tedesche	€0.99-€1.99via Xetra/gettex	n.d.operi in euro	✓Amministrato dal 09/2026	✓solo piano Prime+	4listino ridotto
DirectaSIM italiana	€1.50-€53 piani a scelta	$9fisso, ogni importo	✓zero spread	✓Amministrato	✓marginazione	~15focus Italia/USA
DEGIROBroker olandese	€2€1 + €1 gestione	€2€1 + €1 gestione	0.25%Auto FX su ogni ordine	✕Dichiarativo	✕non in Italia	50++€2.50/anno per borsa
Interactive BrokersBroker USA	0.05%min €3	$0.005/azionemin $1	0.002%min $2, il più basso	✕Dichiarativo	✓tassi competitivi	150+opzioni USA complete

Condizioni pubbliche al 17/09/2026, profilo azioni USA e italiane. Verifica sempre sul sito del broker: i listini cambiano.

Pro e contro, uno per uno

La mia scelta

Fineco

È la mia banca e il mio broker. Semplice, con tutti i titoli che mi servono, costi bassi sul mio stile di operatività, accesso al Lombard e regime amministrato.

+Tutto in un posto solo: conto, carta, investimenti
+Credit Lombard per la leva a lungo termine
+Amministrato: zero dichiarazione
−Poche opzioni sul mercato USA
−Non è il più economico sugli ordini piccoli

Il più economico

Scalable

Da settembre 2026 ha la filiale italiana e offre il regime amministrato: la novità più rilevante degli ultimi anni per chi parte da zero.

+Ordini sotto i €2, PAC gratuiti
+Ora anche amministrato, a scelta
−Compri titoli USA sulle borse tedesche
−Costo nascosto nello spread bid-ask
−Assistenza ancora poco italiana

Il più italiano

Directa

SIM torinese, amministrato, e l'unica della lista a non applicare spread sul cambio valuta: su ordini USA grossi è un vantaggio concreto.

+Zero spread sul cambio €/$
+$9 fissi sugli USA, anche su ordini grandi
+Supporto telefonico in italiano
−Piattaforma pensata per trader
−Non è una banca: serve un conto a parte

Ordini piccoli, tanti mercati

DEGIRO

Commissione fissa bassissima su 50+ borse. Ma sei in dichiarativo, e sul cambio paghi lo 0.25% a ogni ordine in dollari.

+~€2 per ordine ovunque
+Accesso a mercati che gli altri non hanno
−Dichiarativo: quadro RT e F24 ogni anno
−0.25% di cambio su ogni operazione
−€2.50 l’anno per ogni borsa che usi

Per chi fa sul serio

Interactive Brokers

Il broker più completo e più economico su cambio e margine. È anche quello che richiede più competenza, e ti lascia tutta la fiscalità sulle spalle.

+Cambio a 0.002%: dieci volte meno degli altri
+Tassi sul margine molto competitivi
+Opzioni USA complete, 150+ mercati
−Dichiarativo, con report da riconciliare
−Interfaccia ostica per un principiante

Come la vedo io

Il broker non fa il rendimento

Su un portafoglio buy-and-hold con poche operazioni l'anno, la differenza tra il più caro e il più economico vale pochi decimi di punto. La differenza tra comprare l'azienda giusta e quella sbagliata vale ordini di grandezza.

Prima dei costi, il regime fiscale

Prima di scegliere dovresti considerare i costi, ma soprattutto il regime fiscale. In tutte le banche italiane e in alcuni broker vige il regime amministrato; su broker con sede fiscale estera vige quello dichiarativo. La differenza non è chi paga le tasse (le paghi sempre tu), ma chi fa il lavoro e quando escono i soldi.

Amministrato

Ci pensa il broker

Quando vendi con una plusvalenza, il 26% lo calcola, trattiene e versa la banca: di solito il giorno dopo, minus comprese.

Chi calcola e versa: La banca, a ogni vendita
Quando paghi: Il giorno dopo
Commercialista: Non serve

e tutte le banche italiane

Dichiarativo

Ci pensi tu

Su broker esteri senza sostituto d’imposta dichiari e paghi tu: quadro RT, quadro RW e F24, entro il 30 giugno dell’anno dopo.

Chi calcola e versa: Tu, con il quadro RT
Quando paghi: Fino a 18 mesi dopo
Commercialista: Quasi sempre

e i broker esteri

Ti conviene il dichiarativo?

Calcolatore tasse

Il mio consiglio, agli inizi: parti in regime amministrato, è più comodo e meno costoso. Sopra una certa soglia però il conto si ribalta, perché il ritardo con cui paghi le tasse vale più di quanto costa il commercialista.

Capitale investito€200,000

Il portafoglio su cui maturano le plusvalenze.

Rendimento medio atteso6.0%

Quanto rende il portafoglio, e quindi anche l'imposta che non hai ancora versato.

Guadagno che chiudi ogni anno25%

Quanta parte del guadagno realizzi vendendo. Buy-and-hold: vicino a zero per anni, poi un picco quando esci da una posizione.

Costo del commercialista€500

La dichiarazione con quadro RT e RW, ogni anno.

Meglio l'amministrato

Il commercialista ti costa €465 più di quanto guadagni dal rinvio. Con questi numeri, farti trattenere tutto dalla banca vince senza discussione.

Plusvalenze realizzate

€3,000

Imposta differita

€780

Commercialista sul capitale

0.25%

Beneficio netto del rinvio€35

Costo del commercialista€500

Il pareggio arriva a €43,313 di plusvalenze chiuse in un anno, cioè circa €2,887,503 di capitale se mantieni questo ritmo di vendite. Il calcolo assume 12 mesi medi di rinvio e nessuna minusvalenza da compensare.

Perché la soglia sta intorno a €500K

Un commercialista può costarti sui €500 l'anno: conviene stare sotto lo 0.1% del capitale e avere meno di circa €75,000 l'anno di gain chiusi, così da poter mettere le plusvalenze a rendita.

Con un rendimento del 2.5% rientri del commercialista; sopra è di fatto gratis, anche per il time value del denaro.

Costi nascosti

Quello che non vedi in tabella

Spesso il costo vero non è la commissione, ma il differenziale bid-ask: il prezzo a cui compri è già peggiore di quello di mercato. Succede dove la commissione bassa in vetrina viene recuperata altrove.

Stesso discorso per il cambio €/$: uno 0.25% a ogni ordine pesa più della commissione stessa.

Domande frequenti

Questa pagina ha finalità informative e didattiche. Non costituisce consulenza finanziaria o fiscale, né una raccomandazione all'apertura di un conto. Le condizioni economiche dei broker cambiano: verifica sempre sul sito ufficiale. Per la tua situazione fiscale, rivolgiti a un professionista abilitato.