Quale broker scegliere per investire in azioni
Otto piattaforme a confronto: quanto costa davvero un ordine, chi paga le tasse al posto tuo, e dove si nascondono i costi che non vedi in tabella.
Il broker è l'ultimo dei tuoi problemi: conta molto di più cosa compri. Ma tanto vale non regalare soldi.
Analisi comparativa
Quale scegliere, in breve
Amministrato, ordini piccoli e PAC
Trade Republic
€1 con Best Price sugli ordini piccoli. Sopra i €2,000 a ordine, con uno spread dello 0.05%, meglio l’ordine diretto in borsa a €2 (circa 30 borse, NYSE e Nasdaq compresi).
Dichiarativo, portafogli grandi
Interactive Brokers
Da circa €75K di plusvalenze chiuse l’anno, di solito sopra i €500K di capitale, il commercialista si ripaga. Cambio a 0.002% (minimo $2) e oltre 150 mercati.
Leva a lungo termine, in amministrato
Fineco
Credit Lombard su tutti i conti tranne il Conto Trading. Gli ordini vanno in borsa, salvo alcuni titoli che esegue in conto proprio.
| Broker | Ordine Italia | Ordine USA | Cambio €/$ | Esecuzione | Regime fiscale | Leva | PAC in ETF | Mercati |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FinecoBanca italianaIo uso questo | €2.95-€19a fasce, o 0.19% col Conto Trading | $3.95-$12.95a fasce, o 0.19% (€2.95-€19) col Conto Trading | ~0.3%spread; con il multicurrency una volta sola | In borsao in conto proprio su alcuni titoli | ✓Amministrato | ✓Credit Lombard, non col Conto Trading | €0 sotto i 30poi canone; €0 sugli ETF in promozione | 15paesi per le azioni |
 BG SaxoSIM italiana | €2sotto i €50,000 | $1sotto i $50,000 | 0.25%profilo base | In borsacome agente, smart routing | ✓Amministrato | ✕solo derivati | €0automatico, ogni mese | 25+anche opzioni quotate |
 DEGIROBroker olandese | €2€1 + €1 gestione | €2€1 + €1 gestione | 0.25%Auto FX su ogni ordine | In borsaanche su Tradegate | ✕Dichiarativo | ✓scoperto, anche overnight | €1di gestione, Core Selection | 45++€2.50/anno per borsa estera |
 DirectaSIM italiana | €5fisso, o 0.19% da €1.50 | $9fisso, ogni importo | ✓zero spread | In borsaanche ECN sugli USA | ✓Amministrato | ✓marginazione, anche overnight | €0ETF aderenti, in asta di chiusura | ~20focus Italia/USA |
 eToroBroker cipriota | $1in apertura e in chiusura | $1in apertura e in chiusura | 0.75%dal conto in EUR | Contropartefuori borsa (OTC) | ✕Dichiarativo | ✕solo CFD | €0né commissione né cambio sugli ETF supportati | 20+8,000+ azioni |
| Interactive BrokersBroker USA | 0.05%min €3, piano Fixed | $0.005/azionemin $1, piano Fixed | 0.002%min $2 a conversione | In borsaSmartRouting | ✕Dichiarativo | ✓tassi competitivi | €0iShares, con gli investimenti ricorrenti | 150+opzioni USA complete |
 ScalableBanca tedesca, filiale IT | €0.99€0 da €250 con PRIME+ | €0.99in euro su EIX, €1.99 su gettex | n.d.operi in euro | Market makeruno per titolo, su EIX | ✓Amministrato dal 09/2026 | ✕solo derivati | €0su tutti i piani | 3gettex e Xetra a €1.99 |
| Trade RepublicBanca tedesca | €1€2 scegliendo la borsa | €1-€2NYSE/Nasdaq diretti a €2 | n.d.dentro lo spread | Controparte€2 per andare in borsa | ✓Amministrato dal 01/2025 | ✕solo derivati | €0da €1 a rata | ~30borse, con l’ordine diretto |
Dove va il tuo ordine
In borsa, o contro il broker
Fineco, Directa, BG Saxo, DEGIRO e Interactive Brokers portano l'ordine in borsa o su altre sedi di mercato, come intermediari: il prezzo non lo fa il broker, che si fa pagare con la commissione. Fineco esegue in conto proprio solo alcuni titoli, come internalizzatore sistematico. Trade Republic, Scalable ed eToro fanno un'altra cosa. Da luglio 2026 Trade Republic, con Best Price, è la tua controparte: fa da market maker, guadagna sullo spread e copre il rischio sulle sedi istituzionali. Scalable esegue sulla European Investor Exchange, dove ogni titolo ha un solo market maker. eToro Europe esegue quasi tutto fuori borsa, come controparte.
Prima c'era il payment for order flow: il market maker pagava il broker per ricevere i tuoi ordini. Per i clienti italiani è vietato dal 2024, in tutta l'UE dal 30 giugno 2026. Quanto costasse davvero non è chiaro: l'AFM olandese (2022) ha misurato prezzi peggiori in media dello 0.05% e dello 0.12% sulle due sedi con un solo market maker, guardando solo il prezzo; la BaFin (2022), commissioni comprese, ha trovato più convenienti le sedi PFOF tedesche, soprattutto fino a €2,000 sui titoli DAX e €500 sugli altri. Sul modello nuovo dati indipendenti non ce ne sono ancora.
In pratica: su ordini piccoli e PAC in ETF la differenza è di centesimi. Sugli ordini grandi o sui titoli poco liquidi manda l'ordine in borsa (su Trade Republic costa €2), in orario di mercato e con un ordine limite. Sui titoli USA guarda anche il cambio: spesso pesa più dello spread.
Condizioni pubbliche al 26/09/2026, profilo azioni USA e italiane. Verifica sempre sul sito del broker: i listini cambiano.
Pro e contro, uno per uno
Fineco
La mia banca e il mio broker: semplice, con tutti i titoli che mi servono.
- +Sotto i 30: €2.95 fissi sulle azioni italiane, $3.95 sulle USA
- +Conto, carta e investimenti insieme
- +Credit Lombard per la leva
- +Ordini in borsa, salvo alcuni titoli in conto proprio
- −Dai 30 anni: a fasce, o 0.19% col Conto Trading (€2.95-€19)
- −Anche sotto i 30 la commissione è più alta di quella di Trade Republic
- −Spread di cambio ~0.3%: col multicurrency lo paghi una volta
- −Lombard e multicurrency non col Conto Trading
- −Poche opzioni sul mercato USA
Tanti mercati, in amministrato
BG Saxo
La SIM di Banca Generali e Saxo: la piattaforma di un broker internazionale, con il regime amministrato e senza canone.
- +$1 sulle azioni USA, €2 sulle italiane
- +Amministrato su 25+ borse
- +Anche opzioni quotate
- −0.25% di cambio su ogni ordine in dollari
- −Commissioni fisse solo sotto i €50,000
- −Leva solo con i derivati
Ordini piccoli, tanti mercati
DEGIRO
Commissione fissa bassissima su 45+ borse. Ma sei in dichiarativo, e sul cambio paghi lo 0.25% a ogni ordine in dollari.
- +€2 a ordine su Borsa Italiana e sugli USA
- +45+ borse
- +Marginazione su tutti i profili
- −Dichiarativo: quadro RW ogni anno, RT quando vendi
- −0.25% di cambio su ogni operazione in valuta
- −Fino a €2.50 l’anno per ogni borsa estera che usi
Il cambio gratis
Directa
SIM torinese, amministrato, e l'unica della lista a non applicare spread sul cambio valuta: su ordini USA grossi è un vantaggio concreto.
- +Zero spread sul cambio €/$
- +$9 fissi sugli USA, anche su ordini grandi
- +Supporto telefonico in italiano
- −$9 sugli USA: caro sugli ordini piccoli
- −Piattaforma pensata per trader
- −Non è una banca: serve un conto a parte
Il più social
eToro
Broker cipriota noto per il copy trading. Le azioni però non sono gratis: $1 quando apri e $1 quando chiudi, e dal conto in euro paghi lo 0.75% di cambio sugli asset in dollari.
- +Conto in EUR, versamenti e prelievi gratuiti
- +8,000+ azioni su 20+ borse
- +ETF supportati senza commissione
- −Dichiarativo: quadro RW ogni anno, RT quando vendi
- −0.75% di cambio sugli asset in dollari, tranne sui PAC
- −Leva solo tramite CFD
Per chi fa sul serio
Interactive Brokers
Il broker più completo, con cambio e margine tra i più economici. È anche quello che richiede più competenza, e ti lascia tutta la fiscalità sulle spalle.
- +Cambio a 0.002% convertendo a mano, minimo $2
- +Tassi sul margine molto competitivi
- +Opzioni USA complete, 150+ mercati
- −Dichiarativo, con report da riconciliare
- −Minimo €3 sulle azioni italiane
- −Interfaccia ostica per un principiante
Il più economico, sulle borse tedesche
Scalable
Banca tedesca con filiale italiana da settembre 2026, e da allora anche il regime amministrato. €0.99 a ordine su EIX, zero da €250 con il piano PRIME+ da €4.99 al mese.
- +€0.99 a ordine su EIX, zero da €250 con PRIME+
- +Amministrato o dichiarativo, a scelta
- +PAC senza commissioni
- −Titoli USA solo sulle borse tedesche, in euro
- −Su EIX il costo sta nello spread dei market maker
- −Su Xetra e gettex un ordine costa €1.99
Un euro, in amministrato
Trade Republic
Banca tedesca, sostituto d’imposta in Italia da gennaio 2025. Da luglio 2026 con Best Price fa da controparte a €1 a ordine, €2 se mandi l’ordine in borsa tu, NYSE e Nasdaq compresi.
- +€1 a ordine, PAC gratuiti
- +Amministrato dal 2025
- +Borse USA dirette a €2
- −Cambio dentro lo spread, senza un tasso pubblicato
- −Niente margine, solo derivati
- −Con Best Price è la tua controparte: il costo sta nello spread
Come la vedo io
Il broker non fa il rendimento
Su un portafoglio buy-and-hold con poche operazioni l'anno, la differenza tra il più caro e il più economico vale pochi decimi di punto. La differenza tra comprare l'azienda giusta e quella sbagliata vale ordini di grandezza.
Il broker si sceglie in un pomeriggio, con questa pagina. Il resto del tempo va sulle aziende: capire cosa le protegge dalla concorrenza, quanto valgono e a che prezzo ha senso comprarle.
È il lavoro che insegno nel corso.
Scopri il corsoQuanto ti costano le commissioni
Una commissione di pochi euro sembra niente, finché non la moltiplichi per gli ordini di un anno. Metti i tuoi numeri e guarda quanto spenderesti in amministrato con Trade Republic, che fa da controparte, o con Fineco, che di solito porta l'ordine in borsa; in dichiarativo, con Interactive Brokers.
Su quale mercato compri
Quanti anni hai
Resta dove sei
Con 1 ordine al mese il risparmio resta sotto i €50 l'anno: basta un costo che qui non conto per mangiarselo.
Amministrato
Trade Republic
€30
risparmi l'anno
Amministrato
Fineco
+€17
in più l'anno
Dichiarativo
Interactive Brokers
€16
l'anno + commercialista. Di solito la scelta migliore se sei in dichiarativo.
Trade Republic resta sotto Fineco finché il cambio, che non pubblica, costa meno di €3.95 a ordine (0.40% dell'importo). Oltre circa €2,000 a ordine, l'ordine diretto in borsa di Trade Republic (€2, senza spread in più) costa meno di Best Price.
Lo spread in più viene dall'AFM olandese (2022): sulle due sedi con un solo market maker che ha misurato, i clienti pagavano lo 0.05% e lo 0.12% in più, contro lo 0.01% di una sede con più market maker. Sono dati di prima del divieto: sul modello attuale di Trade Republic misure indipendenti non ce ne sono. Sulle sedi PFOF tedesche la BaFin (2022), commissioni comprese, ha trovato vantaggi soprattutto fino a €2,000 sui titoli DAX e €500 sugli altri. Interactive Brokers è al piano Fixed, fino a 200 azioni USA per ordine, con il più basso tra 0.002% (minimo $2) e 0.03% di cambio. Fineco dai 30 anni è al Conto Trading, 0.19% con minimo €2.95 e massimo €19, più circa lo 0.3% di cambio su ogni ordine USA perché quel conto non ha il multicurrency. I conti correnti, quelli con il Lombard e il multicurrency, vanno a fasce: €19 o $12.95 a ordine sotto i €100 di commissioni al mese, fino a €2.95 o $3.95 oltre i €2,500. Sotto i 30 anni Fineco costa €2.95 o $3.95 fissi, e con il multicurrency il cambio lo paghi solo quando converti, qui su metà degli ordini. Su Fineco non conto spread in più: gli ordini vanno in borsa, salvo alcuni titoli che esegue in conto proprio. Del tuo broker conto solo la commissione che inserisci.
Prima dei costi, il regime fiscale
Prima di scegliere dovresti considerare i costi, ma soprattutto il regime fiscale. In tutte le banche italiane e in alcuni broker vige il regime amministrato; su broker con sede fiscale estera vige quello dichiarativo. La differenza non è chi paga le tasse (le paghi sempre tu), ma chi fa il lavoro e quando escono i soldi.
Amministrato
Ci pensa il broker
Quando vendi con una plusvalenza, il 26% lo calcola, trattiene e versa la banca: di solito il giorno dopo, minus comprese.
- Chi calcola e versa
- La banca, a ogni vendita
- Quando paghi
- Il giorno dopo
- Commercialista
- Non serve
e tutte le banche italianeDichiarativo
Ci pensi tu
Su broker esteri senza sostituto d’imposta dichiari e paghi tu: quadro RT, quadro RW e F24, entro il 30 giugno dell’anno dopo.
- Chi calcola e versa
- Tu, con il quadro RT
- Quando paghi
- Fino a 18 mesi dopo
- Commercialista
- Quasi sempre
e i broker esteriTi conviene il dichiarativo?
Il mio consiglio, agli inizi: parti in regime amministrato, è più comodo e meno costoso. Sopra una certa soglia però il conto si ribalta, perché il ritardo con cui paghi le tasse vale più di quanto costa il commercialista.
Meglio l'amministrato
Il commercialista ti costa €465 più di quanto guadagni dal rinvio. Con questi numeri, farti trattenere tutto dalla banca vince senza discussione.
Plusvalenze realizzate
€3,000Imposta differita
€780Commercialista sul capitale
0.25%Il pareggio arriva a €43,313 di plusvalenze chiuse in un anno, cioè circa €2,887,503 di capitale se mantieni questo ritmo di vendite. Il calcolo assume 12 mesi medi di rinvio e nessuna minusvalenza da compensare.
Perché la soglia sta intorno a €500K
Un commercialista può costarti sui €500 l'anno: conviene stare sotto lo 0.1% del capitale e avere almeno €75,000 l'anno di gain chiusi, così da poter mettere le plusvalenze a rendita.
Con un rendimento del 3.5% rientri del commercialista; sopra è di fatto gratis, anche per il time value del denaro.
Costi nascosti
Quello che non vedi in tabella
Spesso il costo vero non è la commissione, ma il differenziale bid-ask: il prezzo a cui compri è già peggiore di quello di mercato. Succede dove la commissione bassa in vetrina viene recuperata altrove.
Stesso discorso per il cambio €/$: uno 0.25% a ogni ordine pesa più della commissione stessa.
Domande frequenti
Questa pagina ha finalità informative e didattiche. Non costituisce consulenza finanziaria o fiscale, né una raccomandazione all'apertura di un conto. Le condizioni economiche dei broker cambiano: verifica sempre sul sito ufficiale. Per la tua situazione fiscale, rivolgiti a un professionista abilitato.
Da leggere dopo
Prossima lettura
Cosa sono le azioni
Cosa compri davvero: i tuoi diritti, il flottante, capitalizzazione ed enterprise value.
Correlata
Come iniziare a investire
Conto titoli, broker, regime fiscale e gli errori dei primi mesi, in quattro passi.
Correlata
Il Value Investing
Valore, prezzo e margine di sicurezza, da Graham al Value Investing 3.0.
Ultimo aggiornamento: settembre 2026 · 17 minuti di lettura.
Chi c'è dietro
Giacomo Di Pinto
Fondatore di Fossato Economico dal 2021, gestisce The Moat ed è Co-Founder e CEO di Sherpo. Ha formato oltre 250 investitori.
