Chi ha battuto il mercato, e come

Hanno stili diversi e portafogli che non si somigliano. Quello che condividono è un modo di ragionare, non una lista di titoli.

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   Comprano aziende, non simboli

   Ragionano come se stessero comprando l’intera azienda, non un ticker da rivendere. Il prezzo è quanto paghi, il valore è quello che ricevi, e sono due cose diverse.

2. 2

   Cercano qualcosa che duri

   Non basta che l’azienda guadagni bene oggi: serve un motivo per cui continuerà a farlo quando la concorrenza se ne accorgerà. È la domanda del fossato economico.

3. 3

   Concentrano quando sono sicuri

   Poche posizioni, capite a fondo, invece di cinquanta prese di striscio. La diversificazione, diceva Buffett, protegge dall’ignoranza: serve poco a chi sa cosa possiede.

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   Aspettano, e sanno non fare niente

   La maggior parte del tempo non comprano e non vendono. Il loro vantaggio sta nel guardare più lontano, non nel reagire più in fretta.

• Warren Buffett

  Da Graham a Berkshire: cosa è cambiato nel metodo, e in che ordine è successo.

• La Buffett Partnership

  Il suo primo fondo: le 7 ground rules, le commissioni e i numeri anno per anno.

• Charlie Munger

  Il consiglio del 1965 che cambiò Berkshire, e il tributo che Buffett gli dedicò.

• Citazioni di Buffett e Munger

  Le frasi che contano per chi investe, raccolte per tema e con la fonte di ognuna.

Le domande da cui partono sono quelle che introduco nelle guide: cosa protegge i profitti, quanto rende il capitale, a che prezzo vale la pena comprare. Rispondere è un mestiere, e il corso è dove lo insegno per intero, con i modelli e i case study.