Charlie Munger, l’architetto di Berkshire

Il socio di Warren Buffett e vicepresidente di Berkshire Hathaway. Prima di affiancarlo gestì una propria partnership, e fu lui a convincere Buffett ad abbandonare il metodo di Graham per comprare aziende migliori a prezzi equi.

Il 28 novembre 2023, trentaquattro giorni prima del suo centesimo compleanno.

Nel 1959, quando Munger aveva trentacinque anni. Erano entrambi nati e cresciuti a Omaha, ma Munger aveva passato l’80% della sua vita altrove, e fu quello a ritardare l’incontro.

La partnership con cui Munger gestì denaro dal 1962. Fra il 1962 e il 1975 ottenne un rendimento composto del 19.8% annuo, contro il 5% del Dow Jones nello stesso periodo.

Di smettere di comprare altre aziende come Berkshire e di aggiungerci invece aziende eccellenti comprate a prezzi equi, rinunciando ad aziende mediocri comprate a prezzi eccezionali. In pratica, di abbandonare quasi tutto quello che aveva imparato da Ben Graham.

Perché funziona, come disse Munger, solo se praticato su piccola scala. Comprare cose scadenti a prezzi da saldo richiede tante piccole occasioni, e con una base di capitale che cresce quelle occasioni non bastano più.

Sì, e lo disse. Tre anni dopo il loro incontro spiegò a Buffett che comprare il controllo di Berkshire era stata una decisione stupida, ma che visto che ormai la mossa era fatta gli avrebbe detto come correggerla.

No, e Buffett lo tiene a precisare nel tributo: né lui né la sua famiglia avevano messo un centesimo nella società di investimento con cui fu comprata Berkshire, e nessuno dei due si aspettava che Munger ne avrebbe mai posseduto un’azione.

Che la visione di cosa Berkshire dovesse diventare era di Munger, mentre lui si era occupato di costruirla giorno per giorno. Nel tributo si definisce l’appaltatore generale e lascia a Munger il merito del progetto.

Per scelta. Buffett scrive che non cercò mai di prendersi il merito del suo ruolo di creatore, che gli lasciava le redini anche quando sapeva di avere ragione, e che quando sbagliava non glielo ricordava mai.