Quattro calcolatori · regole 2026
Tasse sugli investimenti: quanto paghi davvero
Plusvalenze, dividendi, e le due domande che nessun calcolatore fa: quanto costa vendere per comprare altro, e quanto deve scendere un titolo prima di poterlo ricomprare.
In breve
- 26%su plusvalenze e dividendi, 12.5% sui titoli di Stato
- 4 anniper usare le minusvalenze, poi scadono
- 0%delle plus da ETF compensa le minus
- 15% + 26%sui dividendi USA: circa 37% effettivo
Plusvalenze
Quanto resta dopo il 26%, con le minus in zainetto che compensano (le azioni) o non compensano (gli ETF), in amministrato o dichiarativo.
Su cosa
Regime fiscale
Imposta sulle plusvalenze
€1,040
su €5,000: ti restano €3,960, 20.8% effettivo
- Base imponibile€5,000 meno €1,000 di minus compensate
- €4,000
- Minus che restanovalide fino al quarto anno successivo
- €0
Amministrato: paghi subito, a ogni vendita. Il broker fa tutto, minus comprese.
Le quattro regole che contano
Plusvalenze: 26%
Su azioni, ETC, obbligazioni corporate e certificati. Titoli di Stato italiani e white list al 12.5%.
Minusvalenze: 4 anni
Le minus si compensano con le plus dei redditi diversi, entro il quarto anno successivo a quello in cui le realizzi.
ETF armonizzati: mai compensabili
Le plus da ETF UCITS sono redditi da capitale: tassate al 26% pieno, non recuperano le minus. Le loro minus, però, sì.
Dividendi esteri: doppia imposizione
Ritenuta alla fonte (15% USA con W-8BEN) e poi 26% sul netto: circa 37% effettivo in amministrato.
Dividendi
Italiani o americani, con o senza W-8BEN: la ritenuta alla fonte si somma al 26% e non si recupera in amministrato.
Dove ha sede la società
Hai compilato il W-8BEN?
Imposte sui dividendi
€371
su €1,000: ti restano €629, 37.1% effettivo
- Ritenuta alla fonte15% trattenuto negli USA
- €150
- Imposta italiana26% sul netto frontiera
- €221
La ritenuta USA non si recupera in amministrato: è un costo secco. Ecco perché un dividendo americano rende meno di uno italiano a parità di importo.
Amministrato o dichiarativo, a colpo d'occhio
| Amministrato | Dichiarativo | |
|---|---|---|
| Chi calcola e versa | La banca o il broker, a ogni vendita o incasso. | Tu, nel quadro RT della dichiarazione. |
| Quando paghi | Subito, di solito il giorno dopo. | Entro il 30 giugno dell’anno successivo. |
| Minusvalenze | Compensate in automatico, solo dentro lo stesso intermediario. | Compensabili anche tra broker diversi. |
| Ritenuta estera sui dividendi | Persa: 26% sul netto frontiera. | Recuperabile in parte con il credito d’imposta. |
| Commercialista | Non serve. | Quasi sempre necessario. |
| Broker | Fineco, Directa, Scalable e tutte le banche italiane. | DEGIRO, Interactive Brokers, broker esteri. |
Sotto i €500K conviene quasi sempre l'amministrato: un commercialista costa più del vantaggio di cassa. Il ragionamento completo, con i numeri, è in Quale broker scegliere.
Il costo opportunità di vendere
Hai un titolo A in gain e ne vedi uno B che ti piace di più. Vendere A significa pagare oggi il 26% del gain: quei soldi smettono di lavorare. Per pareggiare, B deve fare gli stessi euro di gain di A con meno capitale, cioè una percentuale più alta. Non è un motivo per non vendere mai: è l'asticella che B deve superare.
B deve fare almeno
+24.8%
4.8% in più di A, perché lavori con €322 invece di €400.
Oggi: comprato a €100, vale €400
- Tengo A€400 che lavorano
- €480+20%
- Vendo e compro B€322 che lavorano, €78 già al fisco
- €402+24.8%
| Se A fa | B pareggia con | Differenza |
|---|---|---|
| -20% | -24.8% | B può perdere 4.8% più di A |
| 0% | 0% | identico |
| +20% | +24.8% | B deve fare 4.8% più di A |
Stesso gain in euro, stesse tasse totali. L'unica differenza è il capitale che lavora: il 26% pagato oggi non compone più.
Quanto deve scendere per ricomprare
“Vendo ora e ricompro più basso.” Sul titolo in gain il fisco trattiene il 26% della differenza, quindi il netto della vendita compra meno azioni di prima allo stesso prezzo. Ecco di quanto deve scendere il titolo solo per tornare in pari.
Deve scendere del
13%
prima che il netto della vendita ricompri le stesse 100 azioni. Se ricompri allo stesso prezzo, te ne restano 87.
| Vendi con | Deve scendere del | Su 100 azioni |
|---|---|---|
| +25% | 5.2% | 94 azioni |
| +50% | 8.7% | 91 azioni |
| +100% | 13% | 87 azioni |
| +200% | 17.3% | 82 azioni |
| +500% | 21.7% | 78 azioni |
| +1,000% | 23.6% | 76 azioni |
| +2,000% | 24.8% | 75 azioni |
| → ∞ | 26% | 74 azioni |
Calo richiesto = 26% × gain / (1 + gain): cresce con il gain e si ferma al 26%, l'aliquota stessa. Vendere per “ricomprare più basso” parte quindi con un handicap: sul titolo che hai in gain, il fisco tiene il 26% della differenza e tu torni a bordo con meno azioni, a meno che il calo superi questa soglia.
Domande frequenti
Chi c'è dietro
Giacomo Di Pinto
Fondatore di Fossato Economico dal 2021, gestisce The Moat ed è Co-Founder e CEO di Sherpo. Ha formato oltre 250 investitori.
Le tasse sono un costo di compounding, non un criterio di vendita.
Stime indicative basate sulla normativa italiana in vigore, per persone fisiche residenti. Non costituisce consulenza fiscale: verifica sempre con un professionista per il tuo caso.